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作者:百年不渡  分类:未来幻想  点击:132次  下载:36473次  大小:70M  日期:2019-07-22

超级恐怖

顺风扩张的后遗症:六年来,七位CEO的市场价值缩水了1630亿美元

    摘要

     【顺丰扩张后遗症:6年换7个CEO 市值缩水1630亿】王卫并非2018年才想起来要转型。实际上,围绕着电商成长起来的顺丰,一开始选择的选型领域的是电商,但是6年时间7个CEO都没能拿回一个满意的结果。早在2011年,顺丰就推出了顺丰优选网上商城,但一直不温不火。2014年,顺丰在全国铺开“嘿客”便利店,首批共518家,除青海、西藏以外,在全国各省市自治区均有覆盖。到2014年年底,顺丰嘿客在全国拥有近3000家店,足见顺丰加码便利店的决心。(时间财经)

    

    

    

       辛苦布局一年,王卫的身价却下降了1009亿元。  近日,顺丰方面宣布,旗下车货匹配平台“丰驰顺行”正式更名为“顺陆”,同时还新增个人司机抢单功能。也就是说,顺丰玩起了拉货界的“顺风车”。  该举动似乎并未引起业内讨论,因为顺丰又玩剩下的。要知道车货匹配平台2013年崛起,经过几年整合之后满帮集团已在车货匹配市场获得了90%的市场份额。当然,这在顺丰策马扬鞭的2018年并不算什么大事。  今年3月,顺丰以17亿元收购传统零担企业广东新邦71%的股份。一个月后,顺丰以1亿美元投资美国物流服务平台Flexport。不久前的10月末,顺丰投入55亿元购买敦豪在香港和北京两家公司100%股权。  重金布局凸显顺丰的野心,但是业绩和股价给出的回应并不乐观。2018年三季报显示,公司实现净利润30.28亿元,同比下降16.87%。需要注意的是,顺丰是4家A股快递上市公司中唯一一家三季报净利润出现下滑的。同期,公司核心业务速运物流毛利率也下降了2.27%,这是公司2013年以来首次下降。对于三季度的净利下滑,顺丰此前表示,主要是因为2017年同期处置了丰巢股权,从而获得了约11亿元的一次性投资收益。  顺丰2017年2月借壳上市后,公司股价最高攀至73.48元。据北京商报报道,当日市值达3075亿元。而动作频频的2018年,顺丰股价持续下跌,至12月25日收盘,股价为32.70元,跌幅为0.76%。市值为1445亿元。以此计算,一年零9个月时间,股价累计跌幅达53%,市值蒸发了1630亿元。实际控制人王卫通过深圳明德控股发展有限公司间接持有顺丰控股61.09%的股份,其身价缩水1009亿元。  顺丰快递成立于1993年,伴随中国电商的高速发展成就了自己的快递帝国。以2018年半年为参考,顺丰控股市场占有率为8.41%,营收却远超“四通一达”四家快递公司的营收总和。  2018年的诸多动作,注定了这一年将是顺丰的“历史性”一年,业绩的波动到底是顺丰长远战略布局的必然短期波动,还是盲目扩张致使“渡劫”开始呢?  清晖智库首席经济学家宋清辉对时间财经表示,业绩波动主要还是盲目扩张致使“渡劫”开始。从坚持不上市的快递巨头到如今的盲目扩张,顺丰实际上已经患上了严重的“上市后遗症”。“我认为顺丰控股自始至终都不应该上市,一旦上市资本的意志会盖过王卫捍卫顺丰价值观的决心。从长期来看,盲目扩张绝不利于顺丰稳定发展企业在发展时切记盲目扩张,根基稳固、稳扎稳打才是成功的关键所在。”  应付债券环比增长984.99%  2018年是顺丰的扩张之年,围绕快递主业在供应链、同城、冷运、重货等领域均有布局。3月收购的广东新邦物流,旨在重货快运业务。4月参与的美国流服务平台Flexport新一轮的融资,意在加码国际业务。8月与美国夏晖集团一起成立新夏晖,则是为了加码冷链业务。最大手笔的是10月,顺丰豪掷55亿元收购敦豪供应链及敦豪物流各100%股权,整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务。  对于豪买模式,顺丰解释称,顺丰处在战略转型时期,公司将会从传统快递企业转型为供应链解决方案公司,而并购是最佳途径。简言之,顺丰希望成为科技驱动行业。  大手笔的并购直接影响了顺丰第三季财报的数据。除了上述净利润下降,顺丰控股的流动负债和短期借款明显加剧。当期公司短期借款为66.17亿元,较2017年末的46.19亿元增长43.25%。公司还新增了10亿元的其他流动负债,主要是发行超短期融资券所致。报告期末的应付债券为57.44亿元,较2017年末的5.29亿元增长984.99%,主要是发行公司债券及中期票据所致。  总体来看,报告期末的负债合计约为308.74亿元,较2017年末的249.28亿元,上涨23.85%,较2018年二季度末的总负债250.51亿元,也有大幅上涨。资产负债率为46.77%,较2017年末的43.22%有所上升。  此外,公司货币资金环比减少。报告期末,顺丰控股的货币资金为104.86亿元,较2017年末的173.18亿元下滑39.45%,主要是购建长期资产、购买理财产品以及投资流出所致。仅就投资现金而言,今年前9个月,公司投资现金流流出424.18亿元,流入288.54亿元,净流出135.64亿元,超过去年全年24.25亿元的净流出。  无论如何,上述几宗购并集中在供应链的范围内,虽导致公司现金和负债承压状态,但大部分研究机构对此表示看好。  长江证券研究表示,在上个世纪90年代末,美国快递业整体增速放缓的时期,巨头通过收购方式,迅速成为领先的综合物流服务商。在龙头竞争时代,企业竞争的重点在于运营效率的提升和新业务的卡位布局。对于新业务的卡位布局而言,从零起步的自建模式,已难以保证取得足够的先发优势。因此,在更加注重运营、资本和创新速度的龙头时代中,以并购、合资为代表的资本合作或将是中国快递业实现综合化加速转型的重要方式。  但顺丰走电商之路,却较为波折。  6年换7个CEO  王卫并非2018年才想起来要转型。实际上,围绕着电商成长起来的顺丰,一开始选择的选型领域的是电商,但是6年时间7个CEO都没能拿回一个满意的结果。  早在2011年,顺丰就推出了顺丰优选网上商城,但一直不温不火。2014年,顺丰在全国铺开“嘿客”便利店,首批共518家,除青海、西藏以外,在全国各省市自治区均有覆盖。到2014年年底,顺丰嘿客在全国拥有近3000家店,足见顺丰加码便利店的决心。  存在争议的地方是,起初店里不摆任何的实体商品,也没有库存,只有满墙的二维码。客人通过扫码下单,不能现场取货。不可避免的是,“嘿客”投入了大量资金却没有什么起色。转型后的嘿客更名为顺丰家,又和顺丰优选被整合成为顺丰商业事业群。  2015年9月30日,顺丰控股将顺丰电商、顺丰商业100%股权分别以1元转让给明德控股持股76%的顺丰控股集团商贸有限公司(下称顺丰商贸控股)。从鼎泰新材2016年5月30日发布的公告可知,已剥离商业板块业务自2013年至2015年造成的亏损分别是-1.26亿元,-6.14亿元,-8.66亿元,三者相加近-16.1亿元。亏损的原因主要是顺丰商业自2014年开始集中铺设线下门店所致。  2017年末,顺丰还跟风推出开放式无人零食货架项目“丰E足食”,与同期火一把便消逝的无人货架公司不同的是,丰E足食从未火过,便悄无声息地消失在市场上。2017年的年会上,王卫反思说:“这两三年,顺丰的确做了很多创新的变革,折腾了很多三线的同事,来自于不同BG(事业部)的同事在组织架构不断变化中受到很多折磨,这一点我心里非常难过,很多同事离开了。顺丰从外部看很平稳,但是内部发生了很大的变化。”  2017年,顺丰的商业销售收入为7900万元,同比增加287.13%,但其成本增速却高达302.89%。即便如此,顺丰也并未打算收手。2018年9月底,顺丰优选迎来第7位CEO全国珊。  除此之外,2015年3月,顺丰推出顺丰仓储融资服务,迄今为止已形成供应链金融、综合支付、财富管理三大板块。2015年10月,顺丰推出主打手机上门维修业务的“丰修”品牌,到目前,已经覆盖35个城市,有近1000名全自营工程师团队。2018年6月,顺丰旗下的丰趣海淘推出新零售项目“Wow哇噢”全球精选店。同月,顺丰还公布了医药供应链方案和医院方案解决方案。7月10日,官微对外宣布正式上线顺丰同城急送业务;10月,顺丰控股与中国人民解放军空军后勤部签署战略合作协议,涉足军事物流体系建设。  顺丰不断拓展新的业务一方面是基于战略考虑,王卫曾在2017年4月的公司业绩说明会上表示,顺丰不会单纯只做快递,“我们的未来,是会走到很多行业里面去,做深很多行业,而不是‘最后一公里’的仓库配送,这样的话,永远做不深一个行业。用科技的手段把这个行业进行提升,这是顺丰未来要走的方向。”  另外一方面,快递业务快速增长的时代已经结束了。在2018传化金融服务创新合作伙伴峰会上,中国物流与采购联合会副会长蔡进称,以2015年为分界线,在此之前,物流经济的增速快于GDP增速,之后,增速就跟GDP同步,甚至略低于GDP增速。2017年,社会物流总费用12.1万亿元,占GDP的14.6%。可以参考的是,据蔡进介绍,上世纪80年代中后期,进入供应链模式创新以后,美国、日本基本上就将物流的费用稳定在GDP占比的8%~9%。  强敌环伺  况且,这个增速逐渐放缓的行业,赛道上选手也变得更多、更强。去年9月,阿里巴巴宣布斥资53亿元增持菜鸟网络股份,增资后阿里持有菜鸟股权从原来的47%增至51%。由此计算出,菜鸟当时的估值达到1325亿元。这一市值与顺丰现今市值1445亿元相差并不大。  今年5月,马云强调,未来菜鸟网络将投入上亿元来建造“国家智能物流骨干网”,“如果千亿不够,会投资几千亿,把阿里巴巴可以有的投资绝大部分投向物流”。  更多拿来和顺丰对比的是京东。今年8月,京东宣布,目前已经建成总计超过250万平方米的物流仓储基地,在全国范围内运营的仓储总面积达1200万平方米,拥有的物流资产价值数十亿元人民币。  对比而言,截至2018年6月30日,顺丰控股持有物流场地土地面积约4603亩,总规划建筑面积300.61万平米,已建成建筑面积84.88万平米,物流场地资源账面净值合计约人民币91.34亿元。  最关键的是,京东物流在北上广三地开放个人快递业务,并且针对顺丰进行标价。物流一图此前披露的京东商务件项目资料显示,京东在此前商务件项目的价格策略是,“在顺丰价格的基础上,根据商家件量进行价格折扣。”toB业务也是顺丰和京东的必争之地,网易严选此前是顺丰的客户后来被京东撬走。  在顺丰的优势领域空运方面,顺丰航空全货机队规模突破50架,达到了中等航空公司标准。而京东在11月6日宣布第一架全货机成功首航。  此外,中国邮政也在做综合物流服务提供商,EMS和邮政合二为一。圆通推出直营品牌“承诺达特快”,瞄准中高端快递市场,还拥有了自己的航空执照,可谓是来势凶猛,要和顺丰争夺高端商务市场。  除了快递行业整体增速放缓、行业竞争加剧外,将于2019年实施的社保新政也给劳动密集型的快递公司笼罩了一层阴云。其中已上市的快递企业必将首当其冲。国金证券此前预计社保政策对通达系快递公司净利润影响平均在5%-10%之间。顺丰2017年年报显示领取薪酬员工总人数13.6万人,其薪酬体系中奖金占比较多,市场担心社保新规对顺丰负面影响最大。  相关报道>>>  顺丰控股扩张阵痛:王卫财富缩水985亿 五股东套现33亿  顺丰变大市值却蒸发1630亿 应付债券增长近10倍  顺丰控股单月营收增速持续下滑 股价低迷成股东套现“拦路虎”(文章来源:时间财经)

    

    

    

     (责任编辑:DF070)

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深度强化学习中的好奇心

    本文是AI研究所编写的一个技术博客。最初的标题是《深层强化中的好奇心》。

    本文是AI研究所编写的一个技术博客。最初的标题是:

    深度强化学习的好奇心

    作者|迈克尔克莱尔

    翻译|缩写2018

    校对|酱梨涂饰|菠萝女孩

    链接到原始文本:

    Http://towardsdata..com/holio.-in-.-.ment-.-.-.-network-.llation-747b322e2403

    深度强化学习中的好奇心

    早期密集学习的困难任务之一,Montezuma的复仇,在探索随机网络蒸馏方面取得了重大突破(来源:Parker兄弟博客)。

    Atari游戏是深层强化学习(RL)算法的一个流行的基准任务。Atari很好地平衡了简单性和复杂性:一些游戏(如Pong)是如此简单,以至于它们可以通过基本算法(如一般策略梯度)来解决,而其他游戏则足够复杂以至于可以击败甚至最先进的算法。

    在最简单和最复杂的游戏之间的一系列有用的任务已经成为许多深入加强学习研究论文的核心。

    来自OpenAI博客。

    前者“未解决”的阿塔里游戏,蒙提祖马的复仇,最近已经解决了一个算法(在某种程度上),可以在得分上超过人类表现。研究人员可以鼓励代理人在1级探索不同的房间,这是赢得游戏积分的好方法。

    通过好奇心探索

    人类在玩冒虾米资讯_护照过期怎么办网险游戏时有一种内在的探索欲望,比如蒙提祖玛的复仇。游戏设计者构建这样的游戏来鼓励这种行为,通常需要玩家在继续游戏之前进行探索。这就是为什么冒险游戏很有趣。(问任何喜欢玩天空游戏的人。)

    像Montezuma的《复仇》或《天空》这样的冒险游戏充分利用了玩家探索的自然欲望,使得探索成为游戏任务的关键部分。

    深度强化学习算法执行“探索”的典型方法是通过随机策略:从神经网络提供的动作似然分布中随机采样动作。因此,特别是在早期阶段(当策略没有时间收敛时),它是随机行动的明显选择。

    这种方法在某些情况下是有效的。例如,Pong的解决方案是随机旋转桨并观察结果。幸运的是,球偏转可以启动优化。

    在像蒙特祖马的复仇游戏中,这种方法是不可行的。想象一下,从游戏的开始,化身随机地左右移动,随机地跳跃。结果,化身掉进熔岩中或直接进入敌人而没有获得点数。没有积分或奖励,算法无法得到优化的信号。

    那你会随便甩一甩吗?祝你好运。

    好奇

    重点放在寻找更好的探索方法上。基于好奇心的探索可以看作是激发人类玩家好奇心的一种尝试。

    但是,我们如今日资讯电话_《我叫mt》网何创建一个好奇的代理呢?

    有很多方法可以实现这个想法。其中之一,甚至使用下一个状态预测,由于其简单性和可伸缩性而很有趣。

    其基本思想是同时培养独立的预测模型和策略模型。预测模型输入所观测到的当前状态和所选择的动作,并对下一次观测进行预测。

    为了探索足够的轨迹,我们假设损失很小(因为我们通过监督学习不断开发预测模型);对于探索不足的轨迹,我们假设损失很大。

    那么,我们能做的就是创建一个新的奖励函数(合肥轨道交通1号线_科学论文怎么写网称为“内在奖励”),它提供与预测模型的损失成比例的奖励。因此,当探索新的轨迹时,代理接收到强烈的奖励信号。

    (a)一级学习探索(b)二级快速探索

    使用马里奥模拟器任务(来源)中的下一个预测,学习探索从第一级的好奇心转移到第二级的快速探索。

    这项技术在超级马里奥模拟器中产生了一些令人鼓舞的结果。

    拖延症代理人:电视问题

    这项技术并不完美。一个已知的问题是代理被环境中的随机或噪声元素所吸引。这种时钟情况有时被称为“白噪声”问题或“电视问题”;也称为“拖延”。

    为了证明这种效果,设想一个代理人通过观察他所看到的像素来学习在迷宫中导航。

    下一状态预测引起代理人学习成功导航迷宫的好奇心。

    代理人很好地完成了任务;他开始寻找迷宫中未被探索的部分,因为他有能力在探险法学专业毕业论文_合工大考研网丰富的地区做出好的预测(或者换句话说,他不能在未开发地区做出好的预测)。

    现在在迷宫的墙上放一个“电视”,快速连续地显示随机选择的图像。由于图像的随机来源,代理不能准确预测接下来会出现什么图像。该预测模型将产生高损耗,从而为代理商提供高“内在”回报。最终的结果是,特工们倾向于停止看电视,而不是继续探索迷宫。

    在环境(源)中,当代理人面对电视或随机噪声源时,下一个状态预测引起代理人的好奇心,最终导致“拖延”。

    为了避免延误,采用随机网络蒸馏。

    OpenAI的一些优秀人员最近发表了一篇论文,提出了噪声电视问题的解决方案,探讨了随机网络蒸馏(RND)。

    这里的新思想是将类似的技术应用到下一个状态预测方法,但是消除对先前状态的依赖。

    下一状态预测相对于RND(源)的概述。

    RND并不预测下一个状态,而是观察下一个状态并试图预测下一个状态。这是一个非常微不足道的预测,不是吗?

    RND随机网络的目的是采用这种小的预测任务,并将其转化为硬预测任务。

    使用随机网络

    这是一个聪明但违反直觉的解决方案。

    其思想是我们使用随机初始化神经网络将观测值映射到潜在的观测向量。函数本身的输出并不重要;重要的是,我们有一些未知的确定性函数(随机初始化的神经网络),以某种方式转换观测值。

    因此,我们的预测模型的任务不是预测下一个状态,而是预测给定观测状态的未知随机模型的输出。我们训练该模型使用随机网络输出标签。

    当代理处于熟悉的状态时,预测模型应该能够很好地预测随机网络的期望输出。当智能体对状态不熟悉时,预测模型会对随机网络的输出做出较差的预测。

    通过这种方式,我们可以定义一个内在的奖励函数,它再次与预测模型的损失成比例。

    内部报酬计算的概念概述。只使用下一个观察状态。

    这可苏教版五年级下册数学补充习题答案_治疗高度近视网以解释为“新奇性检测”方案,其中当进行新的观测或不熟悉的观测时,预测模型具有较高的计算损失。

    作者使用MNIST作为这个概念的证明。在本实验中,他们通过随机初始化神经网络提供MNIST样字符。然后,在给定的输入条件下,它们训练并行网络来预测随机网络的输入。如预期,当目标类的训练样本数量增加时,它们将看到目标类被并行网络丢失。

    数据2:MNIST上的新奇性检测:预测器网络模拟随机初始化的目标网络。训练数据包括不同比例的图像和目标类别与“0”类别。每个曲线都表示MSE测试显示的目标类的训练用例的数量(对数)。

    论文对MNIST概念进行了验证。

    这样,当代理看到随机噪声源时,它不会被卡住。它不需要试图预测屏幕上下一个不可预测的帧,只需要知道这些帧是如何通过随机网络转换的。

    探寻蒙太牵引头_微克每毫升网祖玛的复仇

    由于解决方法不佳,以往的状态预测的好奇机制并不能解决蒙台梭玛的复仇问题,但RND似乎已经克服了这些问题。

    好奇心驱使的代理人探索房间,学习收集钥匙,这样他们就可以打开新房间。

    尽管取得了这样的成功,但是代理仅“偶尔”通过了一级。这是因为通过最后一道门来完成检查点,需要严格管理密钥的使用。需要内部状态模型(如LSTM)来克服这一障碍。

    因此,虽然RND已经允许代理人在得分上超过一般人的表现,但是在掌握游戏之前还有很长的路要走。

    这是关于深度强化学习算法的实验的一系列文章的一部分。查看本系列以前的一些帖子:

    理解演进的战略梯度。

    感谢卢多维奇本尼斯坦特。

    要继续查看本文的链接和参考资料吗?

    长时间点击链接打开或点击底部[好奇心在深度强化学习]:

    Http://ai.yanxishe.com/page/Text./1363

    AI协会每天更新精彩内容,观看更多精彩内容:雷锋网、雷锋网和雷锋网。

    五大CNN架构

    深度强化学习中的好奇心

    使用Pytorch进行深度学习(第一部分)手柄:使用PyTorch实现图像分类器(第二部分)

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